中投顾问在《2016-2020年中国环保PPP模式深度分析及发展的策略研究报告》中指出，以供水、污水处理和垃圾处理等项目为代表的环保项目作为最传统意义上的BOT，具有稳定的预期盈利，可作为优良的长期持有资产的特点，是高质量PPP项目的代表。因此，各环保公司参与PPP具有先天优势，近年来环保行业相关PPP项目个数和投资额呈明显上升趋势。通常来说，PPP项目的公益性的项目性质决定了项目回报率普遍偏低，与上市公司天然的逐利性天性相悖。在此情况下，应根据环保和公用PPP项目的现实特点，设计合理可行的盈利模式，实现政府部门、环保公司和公众的“多方共赢”，保障PPP项目顺利完成。

  一是项目资本金，PPP项目常常伴随着大量的固定资产投资，一定要满足固定投资项目资本金的要求。一般而言，项目资本金占工程总投资约20%-25%。国务院对不一样的行业项目资本金的最低要求均做了相应要求。

  二是外部融资。目前PPP项目融资的方式还比较单一，仍然以银行贷款为主，而通过银团融资、债券融资、PPP产业基金、资管计划、信托融资、资产证券化等方式筹集资金的比例还比较低。同时，由政府和社会资本共同成立的项目公司，因为资产规模小、现金流少，某些特定的程度上也限制了自身融资能力。

  盈利能力的变化。在不并表情况下，环保公司以分红形式获取项目公司投资收益。一方面，应收账款和存货等项目减少；另一方面，公司负债减少，结算加快导致利息费用减少，两项因素共同作用，提高了公司整体盈利水平。然而，施工期和运营期的头几年可能会产生亏损，拉低项目投资收益，影响企业盈利表现。

  现金流的改善。在不并表情况下，环保公司自身会产生投资性现金流，其回收期与项目周期相等。若PPP项目本身能保证足够的毛利率，则能形成良好的投资性现金流，改善环保公司现金流情况。若项目本身毛利率较低，环保公司在项目资本金中出资比例比较高，或地方政府拖欠账款，则会给环保公司带来较大的现金流压力。此外，一些新型的PPP模式也能帮助缓解现金流压力，如采用增量和存量项目打包的方法，运营一个项目的同时新建另一个项目，存量项目的收益将补贴新建项目的现金流。

  表内杠杆降低，表外杠杆提升。由于项目公司是融资主体，在不并表情况下，能实现低杠杆撬动更多资本的效果。

  对施工企业来讲，PPP项目施工进程更快，拖欠工程款的现象也将得到一定效果缓解。在PPP模式的环保项目里，施工方一般就是PPP项目的投资方。其中项目建设资金有项目资本金和项目贷款两大来源。如在镇江海绵城市建设PPP项目中，项目公司现金出资3.234亿元，仅占项目总投资的12.5%，项目资本金到位后即可开工，加快了施工进程；对项目贷款来讲，PPP模式下融资渠道众多，能保证项目贷款即时到账。因此，PPP模式下环保公司垫资现象将得到一定效果缓解。

  项目回报机制可分为政府付费、使用者付费和项目开发性收入三类。就收费模式来讲，最科学的收费模式是使用者付费。传统的公共交通项目等已形成了一套很成熟的使用者付费形式，相对而言社会资本投资顾虑较少。而以环保为首的新型项目，工程量大，难以准确测算回报且缺乏成熟的付费体系，此类项目往往不被环保公司和其他社会资本所看好，导致项目落地困难。

  不同回报机制的会计处理。环保PPP项目以非营利性项目为主，未来回款依靠政府付费，且付费或补贴金额多为事先确定。在此情况下，项目公司在运营期内无营收，新增科目长期应收款，政府付费计入利息收益。对经营性项目，运营期内的营收(使用者付费)归入主要经营业务收入。

  并表与否的会计处理。并表与否对公司报表表现各有利弊：选择并表，公司债务增加（项目公司的贷款、企业债等债务将并入上市公司），但能享受项目公司的运营收入。选择不并表，则报表无法体现运营收入，施工收入归入经营性现金流，此时项目公司的债务并不会计入上市公司报表中，起到某些特定的程度“美化”财报的作用。由于环保项目多以非经营性项目为主，项目债务动辄占到总投资的70-80%，环保公司为了报表“好看”，倾向于选择不并表。

  企业先行垫付资金的情况。中投顾问在《2016-2020年中国环保PPP模式深度分析及发展的策略研究报告》中指出，环保PPP项目执行过程中，也许会出现地方政府因财政预算不足，没有给足够拨款，却要求项目按期完工的现象。由于环保公司在谈判中处于相对弱势，环保公司多会以自有资金或自筹流动资金先行垫付。经过后期协商后，基本能以其它形式完成应收账款或债务的置换。然而，地方政府拖欠账款的现象仍时有发生。例如，部分污水垃圾处理的中小型企业应收账款已普遍增加到营业收入的50%以上，大幅度提升了环保公司的财务负担。

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  按照《北京市专利转化专项资金实施细则》《北京市知识产权局关于开展北京市专利转化专项第四次申报工作的通知》，北京晨晰环保公司进行了自主申报，经初审、专家评审和北京市知识产权局党组会审议，北京晨晰环保公司入选北京市专利转化专项项目第四批支持单位！专利转化专项项目是一项旨在推动科技创新

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  9月22日，中国南水北调集团党组书记、董事长蒋旭光在石家庄市会见河北省委常委、石家庄市委书记张超超，共同见证中国南水北调集团生态环保公司与石家庄市人民政府签署战略合作框架协议。集团党组副书记、副总经理于合群，党组成员、副总经理耿六成，石家庄市委副书记、市长马宇骏，市委常委、正定县委

  8月23日，中国能建葛洲坝生态环保公司与潍坊海赋能源集团有限公司签署战略合作协议。中国能建葛洲坝生态环保公司党委书记、董事长杨贞武与潍坊海洋发展集团有限公司党委副书记、副董事长、总经理，潍坊海赋能源集团有限公司董事长张祥伟见证签约并座谈。杨贞武介绍了葛洲坝生态环保公司发展的策略和业务

  据爱企查8月11日消息，四川省宜宾五粮液环保产业有限公司发生工商变更，注册资本由3700万人民币增至5.37亿人民币，增幅达1351.35%。据了解，该企业成立于2001年4月，法定代表人为刘少堂，营业范围含污水处理及其再生利用，水处理设备、环保设备的研发、生产及销售，环保处理信息咨询、环保处理科技服务

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  6月29日，中国能建葛洲坝生态环保公司党委书记、董事长杨贞武与广西北投环保水务集团有限公司总经理蒋建谊会谈，双方就深化合作进行交流并达成共识。杨贞武介绍了葛洲坝生态环保公司发展的策略、市场定位及主营业务等情况。他表示，公司聚焦中国能建“七网”融合，发挥投建营一体化和全产业链优势，全面